На черный день

Европа погрузится в пучину экономического и политического хаоса, фондовый рынок Франции обрушится на 40%, а в секторе информационных технологий разразится новый кризис доткомов... Примерно так выглядит в глазах аналитиков датского инвестиционного банка Saxo Bank начавшийся календарный год. В конце декабря они по традиции опубликовали список «Шокирующие предсказания — 2014», в котором обозначили события, которые сильнее всего могут потрясти мировые рынки.

Пожалуй, хуже всего, по прогнозам Saxo Bank, в 2014 году придется Европе. Зона Евросоюза, скорее всего, возвратится к «экономике советского типа». Первой ласточкой станет повсеместное введение налога на богатство и на сбережения свыше юо тысяч евро. «Эта мера станет решающим шагом по направлению к тоталитарной Европе, где люди и права собственности ничего не значат», — гласит отчет. Банк рекомендует инвесторам забыть о нематериальных активах и переориентироваться, например, на вложения в недвижимость. Установлению «советской экономики» будет способствовать приход к власти в Европарламенте «антиев-ропейского альянса». Вдобавок биржевой индекс Франции рухнет за год на 40%, а в Германии начнется рецессия.

Порция ужасающих сценариев досталась и США. Согласно «Шокирующим предсказаниям — 2014», чувство относительного благополучия американской экономики, которое установилось за последние месяцы, — ложное. Рынок жилья так и не выйдет из коматозного состояния, а инвестиции, уровень занятости и потребительского доверия вновь устремятся вниз. Цена на сырую нефть упадет до $8о за баррель из-за переизбытка предложения. Общая слабость американской экономики приведет к дефляции и лишь усугубит мировую рецессию. Инвесторов может погубить и излишнее доверие к технологическому сегменту: пятерка успешных компаний — Amazon, Netflix, Twitter, Pandora Media и Yelp — в текущем году серьезно сдаст свои позиции. Что касается остальных стран мира, то Saxo Bank предупреждает об ослабевании курса ряда национальных валют — Японии, Бразилии, Индии, Южной Африки, Индонезии и Турции.

Свою десятку «черных лебедей» (такой термин для обозначения маловероятных, но чрезвычайно важных для всего
мира событий предложил американский экономист Насим Талеб в одноименной книге) Saxo Bank представляет ежегодно вот уже десяток лет. По словам Стина Якобсена, главного экономиста банка, это не официальные прогнозы, а всего лишь независимые мнения отраслевых специалистов. Цель их публикации состоит в том, чтобы заставить инвесторов внимательнее оценивать ключевые риски и просчитывать не только оптимистичные и реалистичные, но и пессимистичные сценарии, прежде чем вкладывать куда-либо свои деньги. В бизнес-среде к «Шокирующим предсказаниям» давно принято относиться как к некой страшилке под занавес года, созданной методом гадания на кофейной гуще. Действительно, Saxo Bank не озвучивает методики расчетов, на основании которых формируются прогнозы, и не приводит ни одного результата технического, фундаментального или любого другого анализа биржевого рынка, которые были бы понятны остальным экспертам. Отсутствие научной и статистической базы делает прогнозы банка необоснованными. В прошлом году, к примеру, банк предрекал дефолт Испании и национализацию японской промышленности; оба сценария, к счастью, оказались далеки от реальности.

Вместе с тем иногда мрачные предсказания все-таки сбываются. Именно этот факт подогревает общественный интерес к скандальной десятке, из года в год вызывая вал обсуждений «черного списка». Так, в 2011 году банк успешно предсказал падение доходности американских облигаций ниже уровня в 3% годовых. А в 2010 году в полном соответствии с прогнозом Saxo Bank обрушились цены на сахар: лопнул пузырь, который образовался из-за засухи в Индии и чрезмерных осадков в Бразилии. В минувшем году аналитики банка оказались правы относительно ослаблений позиций золота в качестве инвестиционного актива. Цены упали до предсказанных $1 239 за тройскую унцию (в прогнозе банка значилось $1 200) в начале июля, хотя по логике рынка драгметалл должен был лишь дорожать. Трудно сказать, чья заслуга в том, что Saxo Bank не всегда попадает пальцем в небо. Возможно, порой сотрудники действительно проделывают особо тщательный анализ рынка — однако с тем же успехом это может быть всего лишь обыкновенное совпадение, не противоречащее теории вероятностей.